11月29日，嗶哩嗶哩（以下簡稱B站）公布了2023年第三季度財務報告。業(yè)績方面，其Q3總凈營收為58億元，同比2023年同期基本持平;不按美國通用會計準則調整后的凈虧損為8.635億元，同比收窄51%;三季度毛利潤同比抬高38%，連續(xù)五個季度完成改善。

各業(yè)務情況方面，仿照增勢的是廣告、直播等業(yè)務，下降的則主如果游戲和會員購業(yè)務。B站Q3增值服務收入26億元，同比增長17%，廣告營收為16億元，同比擴大21%;游戲業(yè)務收入9.9億元，同比下滑33%，IP衍生品及其他業(yè)務收入5.8億元，同比下降23%。截止三季度末大會員數量為2110萬，上年同期為2040萬，基本持平。

此外，用戶日活數據、創(chuàng)作者收入數據情況是報告的亮點。B站Q3日活達到1.03億，同比增長14%，第一次突破一億大關;用戶日均使用時長第一次增長至100分鐘，同比增長達19%。本季度共有168萬UP主在B站獲得收入，同比增長34%，經過視頻及直播帶貨獲得收入的UP主數量同比增超160%，B站用戶規(guī)模和使用時長仍顯現出良性增長趨勢，創(chuàng)作者商業(yè)化兌現情況也有所改善。

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不用懷疑B站的價值

行業(yè)圍繞B站財報的討論，一種是討論平臺的出格導致商業(yè)化尋路的獨異，一種是干脆犯疑用戶價值，在讀娛君看來，后面這種思路實在是一種謬論——在此要提及兩個案例:其一，最近B站的“充電專屬”視頻映現爆款，B站UP主“食貧道”創(chuàng)作的視頻《迷 失 東 京》自上線后獲得超過17萬人充電，付費累計已超過200萬元，這檔由UP主自制的紀錄片式又好又快視頻獲得了B站用戶不遺余力的支持;

其二，B站UP主Mr迷瞪的直播帶貨累計支付金額高達16億元，同比增速超過400%，B站用戶也并不是不會為帶貨買單，但只是他們所接受的模式明顯于普通電商帶貨有所辨別罷了。

結論是，要么按照其他平臺的模式來套B站，商業(yè)化路徑未必能照搬，但只要真正抓住了B站用戶的需求點，商業(yè)價值完成也同樣可以如水銀瀉地平常流暢。

這種差異化，讀娛君認為是由B站迄今形成的社區(qū)文化底色所決定的。

陳睿在財報電話會議中提到“而今仿照處在視頻化的浪潮之中”。近一年來B站力求降本增效，實際為拉新付出的成本是有所下降的，但在拉新成本下降的情況下B站如舊達成了日活過億、日均使用時長超100分鐘的可觀增長，這意味著在近年來的長短視頻混戰(zhàn)之中，B站還是是具備獨門絕技的平臺之一。

那么相較于長視頻平臺，抖快、視頻號這些大型短視頻平臺，以及小紅書這些剛剛起步平臺，視頻化浪潮中B站的差異化屬性是什么?

讀娛君認為最明顯的差異價值有兩點:一以稀奇彈幕文化為主所形成的社區(qū)氛圍，進而作用內容調性、互動等整體用戶體驗;二是以帶來一定增量報道的“微學習內容”所構成的奇特內容供需生態(tài)。

第一點是由于B站發(fā)展至今的路徑獨一無二，社區(qū)氛圍也獨一無二。用戶參與的彈幕文化重構了內容本身，用戶交流成為內容體驗的一部分，進而造就B站只此一家的用戶體驗。

舉兩個例子:其一是經典電影、經典電視劇，《三國演義》至今仍舊長期在B站劇集熱播榜上，包括《外來媳婦本地郎》《雍正王朝》等。《三國演義》在B站有4.8億次播放，近800萬彈幕，跟隨彈幕爆出的梗，在B站看完這部經典劇集的體驗完全不相同。

同理，B站的OGC內容中做得成功的，基本也是彈幕氛圍最好的，如《風犬少年的天空》《凡人修仙傳》《片場日記》等。《凡人修仙傳》最新年番開播，在韓立出關一聚集采用了特色彈幕來聯(lián)合體現劇情中的修仙對話道具，這是獨屬于B站的內容破圈方式體現，還有很大的想象空間。

UP主內容方面，bilibili2023百大UP主“紅警HBK08”視頻內容是經典游戲《紅色警戒2》，UP主強勁的實力、幽默的解說和特色口音讓他從一眾老游戲UP中脫穎而出，如今他的每一個視頻里幾乎都形成了固定的彈幕文化口音梗、下飯梗，如開頭的“廣快開飯”、“美人億小快遞（每人一小塊地）”、“香餑餑油田”等，這些彈幕明顯構成了視頻看點的一部分。同樣的模式幾乎允許在B站所有百大UP的視頻中體會到。

第二點增量采訪的“微學習內容”，是指比幾十秒短視頻這種碎片化內容要深一些、專一些的內容。正在的短、中視頻內容，基本主流內容分手是找樂子、生活圈、長點小見識，而B站當今在長點小見識這方面也慢慢成了有點“脫穎而出”的存在，目前在游戲、科技、社科領域，B站的優(yōu)勢異常明顯。B站目前的數分鐘到數相當鐘主流內容，其式樣是一種長、短視頻平臺的中間態(tài)，并在興趣垂類上更貼近大眾一步，隨著B站日活破億再持續(xù)增長，這種優(yōu)勢遲早會如故擴散出圈。

肖似的，特制的社區(qū)氛圍也讓一些特制內容得以在B站生長壯大，辨認于目前主流的短視頻環(huán)境，《迷 失 東 京》大概走紅正是如此。

所以B站現在和未來要做的，一定是摸著石頭過河，蹚出自身的路——根據B站屬性打造本身的會員模式、電商模式、廣告模式。

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把適合自己的事“做上道”

從上述Q3財報基本情況來看，今朝的情況是復雜的——一方面，營收增長遇阻，大環(huán)境也確實并不輕松;但另一方面，B站又有許多支撐信心的增長和變化。明顯的支撐是B站的用戶規(guī)模增長、用戶活躍度以及內容生態(tài)依然堪稱“生機勃勃”。

讀娛君認為，不用輕信B站是否在日前具有特制價值，問題其實只在于商業(yè)化價值實現的具體路徑上。接下來要看的其實是兩件事:

其一是成本的仿照優(yōu)化。B站Q3成本44億元，同比下降8%，費用26億元，同比下降12%。探求到2023年B站成本費用都頂了天的高，所以2023年至今B站的成本費用優(yōu)化或許仍然不夠，比較可觀的是出售及營銷開支同比減少了19%，但三季度創(chuàng)想費用照舊高達11億元。

其二是具體業(yè)務上的策略變化、運營用意提高。

游戲業(yè)務要看大勢進行調整，篤信會在2023年有更明顯體現。財報電話會議上陳睿對此有明確鑒定:“當下大陸游戲超市的競爭很激烈，我覺得今年游戲商場的情況倒不只是競爭激烈，而是進入到了一個同以前不相仿的階段。游戲產品的新用戶紅利早已消退了，早已進入到一個標準的存量競爭階段，所以市場的一些競爭規(guī)則發(fā)生了變化。”

因此陳睿提出了新游戲項目的“三個標準”，且今年一直在按照這個標準梳理內部的自研項目:第一是長線運營;第二是至少要成為垂類的頭部，借如是超級頭部，假如是垂類的頭部;第三是合理的成本。

2023年B站商業(yè)化組織調整以后，其商業(yè)化基礎設施搭建的進度明顯加速，這十分體現在廣告業(yè)務的成長上。三季度B站的整體廣告收入實行了21%的同比增長，在B站整體收入中占比從23%上升到了28%，而后續(xù)雙十一的呈現更是超出預計，報告提及B站來自頭部電商平臺的廣告流水同比增長超80%，UP主視頻及直播帶貨GMV同比高速增長超250%。

李旎還在Q3財報電話會上透露，雙十一期間阿里的星火打算環(huán)比618期間兌現了超過160%的增長，互助的品牌超過了70個，B站為商家?guī)淼男驴吐食^了50%。未來，B站將跟其他平臺合作，最近即將與京東協(xié)作上線京火打算。B站在2023年之前在電商廣告這一塊做得極為有限，但反過來，也使得B站成了當今互聯(lián)網中少有的一塊“藍海”。

此外，大會員業(yè)務、會員購業(yè)務也都是潛力宏壯、但和電商廣告業(yè)務相同急需重新架構的業(yè)務版塊。讀娛君認為，番劇、國創(chuàng)、紀錄片等內容或許不應該對標長視頻平臺去“求廣”，而更應該著力把手中的資源更高效地利用，一方面不閃現大的口碑失利，一方面如《凡人》這樣觀眾口碑相當成功的項目，也應該集中資源去推動內容制作、衍生品開發(fā)的影響。

當然，我們或許只是紙上談兵，最后需要B站一步一步找到本身的路。2023年盈虧平衡的預期仍在，B站賬面上也還有145億元現金及現金等價物，留給B站的時間仍舊還有。

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